Einde van een tijdperk: Ierland verkoopt laatste belang uit bankenredding

In april 2011 werden de Ierse burgers onverwacht meerderheidsaandeelhouders van de bescheiden bank Permanent TSB (PTSB). Dat was geen reden tot feest.

Een onderzoek in opdracht van de regering had diepere systeemproblemen in de bankensector blootgelegd dan verwacht. PTSB had 4 miljard euro, ongeveer 3,49 miljard pond, nodig om solvabel te blijven. Geen commerciële investeerder wilde instappen, waardoor alleen een redding met publiek geld overbleef.

Die 4 miljard vormde slechts een deel van de totale overheidsinvesteringen in banken. Het geld moest grote verliezen op een omvangrijke portefeuille slecht presterende vastgoedleningen opvangen.

Vijftien jaar later loopt de staatsdeelname in banken ten einde. Deze week kondigde de Oostenrijkse bank BAWAG een overeenkomst aan om het aanzienlijke overheidsbelang in PTSB over te nemen voor 931 miljoen euro, oftewel 812 miljoen pond.

Een belangrijke stap voor consumentenbanken

Tánaiste, de Ierse vicepremier, en minister van Financiën Simon Harris noemde de transactie «de belangrijkste ontwikkeling op de Ierse markt voor consumentenbanken in meer dan tien jaar». Hij wil meer concurrentie in een markt die wordt gedomineerd door Bank of Ireland en AIB, de twee belangrijkste overlevenden van de reddingsoperaties.

Harris benadrukte dat de staat het grootste deel van de investering in PTSB terugkrijgt. Met de verkoop aan BAWAG, eerdere verkopen van activa en ontvangen vergoedingen zal het totale herstel naar verwachting meer dan 3,7 miljard euro, of 3,23 miljard pond, bedragen.

Of de reddingsoperaties uiteindelijk «succesvol» waren, blijft bij het afstoten van het laatste grote belang echter een ingewikkelde vraag. Volgens Harris hebben belastingbetalers op PTSB, AIB en Bank of Ireland samen circa 1,3 miljard euro, of 1,13 miljard pond, overgehouden. De ernstige mislukkingen bij roekelozere instellingen werpen daar een schaduw over.

Enorme druk en onverwachte gevolgen

Dan O’Brien, hoofdeconoom bij het IIEA en ooggetuige van de crisis, vergelijkt het Ierse herstel met de Zweedse bankencrisis van de jaren tachtig: ongeveer twintig jaar waren nodig om weer stabiliteit te bereiken.

Anglo Irish Bank kostte belastingbetalers naar schatting 30 miljard euro, ongeveer 26 miljard pond. Daardoor is een onverdeeld succesverhaal onmogelijk. «Als je Anglo buiten beschouwing laat… zou het op het Zweedse geval uit de jaren tachtig hebben geleken en kon je zeker van een succes spreken», aldus O’Brien.

Het einde van dit tijdperk heropent ook de discussie of internationale schuldeisers een deel van de verliezen hadden moeten dragen, vaak omschreven als «burning the bondholders». Volgens O’Brien kwam de bescherming van deze geldschieters voort uit «enorme druk» vanuit de eurozone.

«In Frankfurt was men er absoluut van overtuigd dat verliezen op bankobligaties de financieringskosten van alle banken in de eurozone zouden beïnvloeden», legt hij uit. Jean-Claude Trichet, destijds president van de Europese Centrale Bank, zou hebben gewaarschuwd dat «er een bom zou ontploffen in Dublin» als obligatiehouders niet werden beschermd.

O’Brien vindt het opmerkelijk dat dit niet tot veel meer euroscepsis leidde. «In de huidige EU-peilingen behoren Ieren op alle punten tot de meest pro-Europese burgers: steun voor de euro, vertrouwen in de Commissie en de Europese instellingen. Ierland staat helemaal bovenaan».